エヌビディア決算発表で市場変動予測
エヌビディアの2025年8〜10月期決算が米国時間11月19日夕方、日本時間20日早朝に発表されます。AI向けデータセンター事業が全体の8割超を占め、売上高は約550億ドル、前年比56％増が市場コンセンサスです。調整後EPSは1.20〜1.26ドル程度と見込まれ、粗利率も74％台が予想されています。オプション市場では決算翌日の株価変動を±7％程度と織り込んでおり、時価総額換算で約3200億ドル規模のインパクトです。ガイダンスの内容次第でAI需要のピークアウト懸念が強まるか、さらなる成長が確認されるかが焦点となり、市場全体のセンチメントに大きな影響を与えるでしょう。（248文字）
決算コンセンサスと最大の注目点
エヌビディアの強みはAI向けGPU需要に支えられ、データセンター部門が前年比60％超の成長を維持できるかが鍵です。
市場は売上高549〜551億ドルを予想しており、ほぼ確実にクリアする数字が出ると見られています。
本当に重要なのは次四半期以降のガイダンスと粗利率動向で、ここで成長鈍化の兆候が出ると一気に調整色が強まる可能性があります。
逆に強気のガイダンスなら再び最高値更新の勢いを取り戻すでしょう。
決算翌日の株価変動レンジと確率イメージ
オプション価格と過去12四半期の統計から、翌営業日の終値変動率は以下のイメージです。
±3％以内に収まる
確率約25％、ほぼコンセンサスどおりの材料出尽くしパターンだね。
±3〜7％の範囲
確率約35％、これが一番ありえそうで市場が織り込んでいる中心シナリオ。
±7〜12％の大きな動き
確率約25％、ガイダンスでサプライズが出た場合にここまで飛ぶよ。
±12％超の急変動
確率約15％、AIバブル終焉論が一気に噴出するような最悪シナリオ。
全体として±7％以内に収まる確率を60％、それを超える大荒れを40％くらいと見るのが現実的です。
上昇・下落方向の確率バランス
現状の極めて高い期待を考えると、やや下振れリスクの方が大きい印象です。
大幅上昇（+10％超）
確率15％前後、数字もガイダンスも完璧に上振れした場合。
中程度の上昇（+3〜10％）
確率25％前後、想定内だけど安心感を与える内容。
小動き（±3％以内）
確率25％前後、材料出尽くしで利食い優勢。
中程度の下落（−3〜−10％）
確率25％前後、粗利率低下やガイダンス弱めで警戒感強まる。
大幅下落（−10％超）
確率10％前後、ピークアウト懸念が現実味を帯びるパターン。
方向性だけで見ると上昇40％：下落45％：ほぼ変わらず15％くらいのバランス感です。
日本株・半導体関連への波及イメージ
エヌビディアが±7％動けば、東京エレクトロンやSCREEN、レーザーテックなどの製造装置・材料株は同方向に2〜5％程度連動する可能性が高いです。
日経平均も通常よりボラティリティが上がりやすく、±1.5〜3％程度の変動は十分覚悟しておいた方がいいですね。
特にナスダック100への影響が大きく、指数全体を1〜2％押す力があります。
まとめ
2025年11月現在、エヌビディア決算はAIバリューチェーン全体の方向性を決める史上最大級のイベントと言えます。オプション市場が示す±7％前後の変動は過去平均とほぼ一致しており、60％の確率でこの範囲に収まる一方、残り40％で±10％超の急変動が起きる可能性も十分残されています。上昇確率40％に対して下落確率45％とややネガティブ寄りですが、ガイダンスが強ければ一気にリスクオンに転換する力も持っています。日本株投資家にとっても無視できない1日となりそうです。（352文字）
- 翌日変動の中心シナリオは±7％前後（確率60％）
- 大幅変動（±10％超）の可能性も約30〜40％残る
- 方向性はやや下振れリスク優勢（上昇40％ vs 下落45％）
- 東京エレクトロンなど国内半導体関連は2〜5％程度連動しやすい
- 日経平均も普段より高いボラを覚悟
結論
エヌビディア決算は単なる1社の業績発表ではなく、2025年後半〜2026年にかけてのAI投資サイクルが本物かどうかを市場が試す最終試験のような位置づけです。数字自体はほぼ確実にコンセンサスをクリアするでしょうが、市場が本当に欲しいのは「来年以降もこの成長が続く」という確信あるメッセージです。それが得られれば再び最高値圏への爆騰もあり得るし、わずかな鈍化示唆でも一気に10％超の下げが来る可能性も否定できません。どちらに転んでも市場全体に大きな波及が出るのは確実で、特にAI・半導体関連に投資している人はこの24時間をしっかり乗り切る準備をしておきたいところです。（378文字）
